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润和软件:成长花开,各领域齐头并进

  公司公布2017年中报,实现营业收入6.96亿元,同比增长24.35%;归属于上市公司股东净利润为6529.17万元,同比增长30.58%。公司经营业绩实现稳定增长,顺利完成半年度经营计划。

  点评

  各业务线保持稳健成长。1)金融信息化产品实现营收4.35亿元,同比增长25%,毛利率40.45%;2)智能终端嵌入式软件实现营收8951万元,同比增长26.50%,毛利率35.19%;3)智能供应链信息化实现营收6918万元,同比增长37.97%,毛利率34.32%;4)智慧能源信息化实现营收6327万元,同比增长25.05%,毛利率36.01%。公司主营业务收入为6.83亿元,同比增长23.24%,公司各业务线保持稳健成长。

  费用率控制得当,各财务指标稳定。公司销售费用2806万元,同比下降2.40%,管理费用1.18亿元,同比下降1.93%,财务费用3008万元,同比增加8.23%,公司应收账款11.13亿元,同比增加12.54%,基本财务指标保持稳定。

  金融信息化核心优势显著。公司金融信息化业务已完成全国重点市场布局,公司对金融信息化业务能力持续整合,金融解决方案业务已能全面覆盖银行业及保险业的核心业务、运营管理、产品生产、营销服务、渠道管理、数据服务等细分专业领域,业务交付以专业化的解决方案为主要交付模式。

  智慧能源信息化蓄势待发。公司智慧能源信息化业务,主要是向电网企业、发电企业及新能源企业提供智慧能源解决方案服务,公司智慧能源信息化业务正从传统的软件外包服务向专业交付转型升级中。公司确定了该业务领域线上转型升级的路径,并对新兴互联网技术在智能电网信息化的应用进行了研究,未来将依据市场需求逐步推出以互联网应用平台为渠道,以数据运营服务为核心的数据能源服务平台。

  盈利预测与估值。我们预计公司17-19年实现营业收入16.37亿、20.21亿、24.17亿,净利润3.56亿、4.66亿、5.62亿元,EPS 分别为1.00元、1.30元、1.57元。

  公司逐步完善金融信息化、金融云、互联网金融的大金融布局。金融信息化提供稳健基石,金融云和互联网金融打开更广阔的成长空间;金融领域之外,智慧能源信息化、智能终端、智能供应链等多领域齐头并进,公司的未来发展潜力呈现多维度强化,维持“买入”评级,建议重点关注。

  风险提示:新业务推进进度低于预期。

文章来自:http://www.wm927.com/astock/report/2017/1209/219528.html

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