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新股收益下降 打新基金收益靠底仓

  2017年仅剩下一周的时间。数据显示,2017年以来,新股平均涨幅同比下降160个百分点,新股收益显著降低,打新基金也面临业态改变,曾经火热的打新基金纷纷改变策略。基金人士认为,当前市场的打新基金大都遵循分散投资、打新增厚收益、不额外参与二级市场股票投资的运作思路,与去年相比,多数基金仍有新必打,但打新收益已不是其主要收益来源。

  赚钱效应减弱

  恒生聚源数据显示,今年以来,截至12月20日,沪深股市一共发行了429只新股,除科创信息、中欣氟材、深南电路、华能水电、振静股份、名臣健康、蒙娜丽莎未开板外,其他个股均已开板。

  从市场表现上来看,新股均在首日顶格涨停。记者统计今年以来新股开板日开盘价相对于发行价的涨跌幅,其中一季度新股的平均涨幅为338.36%,二季度平均涨幅为220.69%,三季度平均涨幅为263.85%,四季度除去未开板新股,平均涨幅为231.67%。从2017年全年来看,新股平均涨幅为270.81%,其中上海环境开板日开盘价相对发行价涨幅最低,为44%;涨幅最大的为至纯科技,开板日开盘价相对发行价涨幅达到1546.24%,掌阅科技和聚灿光电也分别达到1282.72%、1224.47%。

  数据显示,新股开板日开盘价相对发行价平均涨幅从2016年的430.44%下降到2017年迄今为止的270.81%,新股平均涨幅大幅降低。

  目前,已经出现新股破发情况。北京一家券商的投资经理对记者表示,新股赚钱效应降低是正常现象。首发打开涨停板的天数明显缩短,这种趋势很明显,A股整体估值下降,所以新股上市后估值达不到之前的高度,这就导致打新的收益率下降了。

  底仓收益成主要收益来源

  天天基金网数据显示,近一年已获配新股基金数达到1898只。业内人士对记者表示,打新基金的收益主要来自于打新收益、股票底仓的投资收益以及债券类资产的收益。由于今年股票市场蓝筹股和中小盘股分化剧烈,因此股票底仓的配置风格会严重影响到打新基金的收益,以蓝筹打底的打新基金表现更为出色。

  国泰君安分析,三季度打新基金规模合计约3900亿元,净资产规模中位数维持在5亿元,同时为应对打新绝对收益金额的下滑,大部分基金都在缩小产品规模以提高打新收益率。同时,打新基金全年收益趋于稳定,底仓收益贡献巨大。由于打新基金重仓个股绝大多数均为沪深300成份股,年初至今沪深300指数涨幅已经超过20%,底仓收益已经超越打新,成为最重要的收益来源。

  虽然底仓收益成为重要收益来源,但打新仍可以改善基金收益。上海一公募基金人士对记者表示,虽然今年以来新股申购的预期收益率下降,但从参与打新的基金收益看,打新对基金收益仍有一定改善。

文章来自:http://www.wm927.com/hkstock/20171227/243696.html

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