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2018年3月CPI、PPI数据点评:春节因素消退,CPI如期回落

事件回顾:

2018年3月份,全国居民消费价格同比上涨2.1%。其中,城市上涨2.1%,农村上涨1.9%;食品价格上涨2.1%,非食品价格上涨2.1%;消费品价格上涨1.6%,服务价格上涨2.8%。一季度,全国居民消费价格总水平比去年同期上涨2.1%。

3月份,全国居民消费价格环比下降1.1%。其中,城市下降1.1%,农村下降1.2%;食品价格下降4.2%,非食品价格下降0.4%;消费品价格下降1.4%,服务价格下降0.7%。

2018年3月份,全国工业生产者出厂价格同比上涨3.1%,环比下降0.2%。工业生产者购进价格同比上涨3.7%,环比下降0.3%。一季度,工业生产者出厂价格同比上涨3.7%,工业生产者购进价格同比上涨4.4%。

数据点评:

一、CPI食品项与非食品项均明显回落,其中非食品项回落幅度超预期。3月食品价格同比2.1%,较上月大幅回落2.3个百分点;非食品价格同比2.1%,较上月提高0.4个百分点。

二、受服务项影响,CPI非食品项涨幅超预期。4月月报中,我们认为3月CPI非食品项存在两点不确定性,一是部分春节节后影响落在3月,二是2月涨幅较高可能会拉低3月环比增速,逻辑上看两者影响一正一负,从历史经验数据看负向影响程度可能较大。实际数据基本符合这一判断:非食品环比-0.4%,明显低于历史均值。从非食品项构成看,消费品类的衣着与家庭耐用消费品项增速稳中略降,服务价格环比-0.7%,同样为2009年有数据记录以来最低值,上月涨幅最大的旅游、家庭服务与车辆维修服务本月增速均有明显回落,2月与3月的一升一降主要源于春节因素的干扰。

三、PPI同比回落,符合预期。其中,生产资料同比4.1%,较上月缩窄0.7个百分点;生活资料同比0.2%,较上月略降0.1个百分点。从大类行业看,除了煤炭采掘外,其他主要行业对PPI同比的拉动率均有回落。


文章来自:http://www.wm927.com/vreport/gsyj/article-15681.html

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