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国内宏观周报:从PPP清库,看宏观主线逻辑

PPP集中清库时间截止,清库成果显著。财政部“92号文”发布至今(4月7日),已清理退库PPP项目2330个(占比16.6%)、对应投资额近2.2万亿元(占比12.4%)。初步测算,已退库项目大致对应2018年实际新增落地投资规模0.12万亿元,占全年基建投资规模比重0.6%左右,总体来看影响相对可控。

部分负债率较高的西部省份项目退库较为集中,有助于金融防风险。本次清理退库项目较为集中的新疆(30.9%)、内蒙古(19.5%)、云南(10.6%)、甘肃(9.2%)等西部省份,负债率普遍处于较高水平;相关省份重点清理退库,能够有效规范地方政府融资行为、助力金融防风险,有利于经济中长期健康发展。

新项目入库速度加快,后续PPP或仍将有较大发力空间。“92号文”发布以来,平均每月新入库PPP项目402个、对应投资额5504亿元,较前期明显加快。

分行业来看,环保、农业、林业等增长较快,或与精准脱贫、乡村振兴、环保加快发力有关。综合PPP清库和新入库项目结构变化看,再次印证我们对2018年两条逻辑主线判断:防风险背景下的信用收缩,以及政策助力“加速转型”。

高频数据:蔬菜、猪肉价格回落;人民币对美元贬值;农产品领涨商品期货

【通胀观察】蔬菜价格转跌,猪肉价格继续回落。商务部公布的蔬菜价格周环比下跌1.8%,猪肉价格下跌3.2%;预计3月CPI同比或回落至2.5%左右。

【汇率表现】美元指数小幅回升,人民币对美元贬值。上周,美元指数小幅上涨0.2%,周五收于90.1;美元兑人民币汇率收于6.30,人民币对美元贬值0.4%。

【大宗商品】商品期货价格涨跌互现。南华商品综合指数周环比上涨0.1%;其中,农产品指数领涨,周环比上涨1.6%。细分品种来看,豆粕、玉米领涨。

中观行业:商品房成交回暖,全国高炉开工率小幅回升,发电日均耗煤量回升【下游】商品房成交回暖,土地市场量价齐升。30城商品房成交面积回升25.7%,一、二、三线城市均现回暖;土地供应量价齐升,土地成交溢价率有所回升。

【中游】高炉开工率小幅回升,有色金属价格涨跌互现。全国高炉开工率小幅回升至64.5%,水泥价格上涨1.4%,玻璃价格回落;有色金属价格涨跌互现。

【上游】焦煤价格持平前周、动力煤价格小幅回落;发电集团日均耗煤量回升。

国内汽油、柴油价格小幅回落;LME铅、锌、铜、铝3个月期货价格多数下跌。


文章来自:http://www.wm927.com/vreport/hgyj/article-15677.html

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