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建筑建材行业月报:水泥旺季量价齐升,玻璃利润略有压制

川财月观点:旺季姗姗来迟后周期耐材板块业绩超预期

  3月份,整体周期类建材逐步从季节性累库中恢复,水泥、玻璃等行业3月下旬开始去库存。从去库速度来看,今年旺季较往年有所推迟,但复苏力度尚可。高频成交显示需求总量较去年基本持平。旺季爆发叠加宏观情绪改善,周期品有望在4月份呈现补涨。

  分子板块看,周期行业之前出现小幅背离。水泥基于供应端集中度最高,去库存速度和涨价幅度表现最强。玻璃行业近期出现一些变化,短期行业利润将受到压制。现货方面,前期玻璃现货连续2个月的上涨透支旺季涨幅,现货价格4月初开始松动。上游原料纯碱在去库存完成后,3月底开启趋势性拉涨。成品高位受阻而原料止跌反弹,玻璃利润二季度或难以继续扩张。

  耐材板块2017年业绩表现整体超预期,市场对耐材板块情绪有所改善。从个股业绩来看,濮耐股份2017年扭亏为盈,北京利尔利润同比增长9.97%,鲁阳节能利润同比增长34.15%。下游钢铁、化工等长期维持高盈利,上游耐材等后周期板块迎来产品量价齐升的良好格局。建议关注相关标的:海螺水泥(600585)、万年青(000789)和鲁阳节能(002088)。

文章来自:http://www.wm927.com/vreport/hyyj/article-11424.html

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