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美股QDII基金表现分化 投资首选跟踪纳指基金美股

□本版撰文 信息时报记者 梁诗柳

今年1月底开始美股震荡下跌,经历了4个多月的调整后,近日又重现强势,纳斯达克指数连续3日上涨,日前收盘报7637.86点,创下历史新高。而经过前两日的齐齐上涨,标普500和道琼斯指数出现分化。对于此轮美股牛市,是王者归来还是昙花一现?今年以来,投资美股市场的QDII基金表现如何,此类QDII基金是否还可继续追捧?

美股QDII基金表现分化

相对于去年的普涨行情,今年以来美股市场表现平平。但即使如此,纳斯达克指数和标普500的年内涨幅分别达到10.64%、2.81%。在这样的背景下,国内投资于美股市场的QDII基金也大多表现不错。Wind数据显示,目前国内共有38只QDII基金单一投资美国股市,有23只今年以来复权单位净值增长率超过5%,占比达到六成。其中,今年以来复权单位净值增长率最高的要数广发纳斯达克100美元现汇,达到13.39%,该基金重仓持有苹果、微软、亚马逊、Facebook、谷歌、英特尔等科技公司股票。

不过,有8只基金今年以来复权单位净值增长率为负数。其中,广发美国房地产人民币、南方道琼斯美国精选C、南方道琼斯美国精选A等3只基金表现最差,分别下跌4.18%、3.25%、3.09%,它们集中投资于金融、公共事业板块如房地产。

投资首选跟踪纳指基金

值得关注的是,在38只美股QDII基金里面,35只都有跟踪的指数,大部分的投资风格都是被动指数型。据了解,被动指数型基金大多以标的指数成分股为投资对象,被动追踪指数表现的基金,以减小跟踪误差为目的,取得与标的指数大致相同的收益率。而作为指数基金评价最重要的指标之一,跟踪误差指的是指数基金收益率与标的指数(或基准)收益率之间偏差的波动情况,跟踪误差越大,说明基金的净值收益率与标的指数收益率之间的差异越大;跟踪误差越小,说明与市场贴合度越高。

上述35只基金中,今年以来复权单位净值增长率排名前10名的基金,有6只是跟踪指数均为纳斯达克指数,分别是广发纳斯达克100美元现汇、广发纳斯达克100人民币、广发纳斯达克100ETF、华安纳斯达克100美元现钞、华安纳斯达克100美元现汇、易方达纳斯达克100美元现汇,这6只基金今年以来的收益率都达到了10%以上,指数跟踪误差均低于1。收益最好的广发纳斯达克100美元现汇一年来指数跟踪误差仅有0.53,同比广发纳斯达克100ETF指数跟踪误差为0.89,同期两只基金的复权单位净值增长率分别为23.31%、15.81%。

业内人士分析,目前国内美股QDII基金差异并不明显,其重仓持有的股票都是同样的。投资者若想购买,只需要根据以往收益率及指数跟踪误差选择贴合度更好的基金即可。

油气类QDII涨势也不错

除了跟踪纳斯达克等科技类型股票的基金之外,以原油相关股票作为主要投资标的的美股QDII的表现也十分抢眼。其中,华宝标普油气美元、广发道琼斯美国石油C、广发道琼斯美国石油A、华宝标普油气人民币今年以来收益分别是9.63%、9.25%、8.77%、7.56%。这4只基金全部为指数型股票基金,分别跟踪标普石油天然气上游股票指数。

据了解,目前市场上原油主题QDII基金按照投资标的不同,可分为两类:一类是以原油相关股票作为主要投资标的,一类是主要投资于国外原油商品基金。相比跟踪股票类标的,原油ETF和原油基金为投资标的的QDII基金受到股市行情干扰较小,与国际原油价格走势的相关性更高。

兴业资本市场研报表示,目前油市情绪整体偏向谨慎,尤其是在石油输出国组织欧佩克(OPEC)会议临近之际。OPEC和俄罗斯等非OPEC国家将于6月22日在维也纳召开政策会议,届时产油国将决定是否提高原油产量,以弥补伊朗核委内瑞拉潜在的供应短缺风险。因此,投资者近期购入原油ETF和原油基金为投资标的的QDII基金需要多加考虑。

基金观点

美股估值偏高追涨需谨慎

需要提醒的是,对于美股三大指数的后市走势,分析师和券商普遍较为谨慎。日前发布研报表示,从2012年至今,道琼斯工业指数与标普500都呈现了很好的上涨趋势,然而美股过往上涨主要来源于估值提升,而不是企业盈利的增长。当前估值已经处于较高位置,判断未来两到三个月美股将从头部震荡转为趋势性下跌,留给投资者的时间窗口已经不多。

上海证券高级分析师闻嘉琦在接受记者采访时表示,整体来看,美股目前估值面是偏高的。其估值水平与2000年的科技股泡沫时相当,因此在估值面上没有什么吸引力。但是从基本面上看,受美国总统特朗普新政等因素的刺激支撑,短期美股市场的走势还是有一定的吸引力。但值得关注的是,美股因为估值偏高,收益率并不会很高,中长期来看不是一个很好的投资标的。对于想购买美股QDII基金的投资者,建议还是需要从自身的投资偏好出发。

“纯投资美股或以美股作为核心资产的QDII基金中,很多QDII仓位变动会比较大,一般投资指数的基金跟踪效率会更加高,可以从基金的跟踪指数来选择。”闻嘉琦表示,投资者如果想跟踪成长更快、空间更大的美股公司,可以选择跟踪纳斯达克指数的基金。而希望投资估值偏低一点的公司、行业分配比较合理、盈利波动较小的,跟踪标普500的基金更加合适。

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