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金价脱钩无惧美指上行风险五大因素共振助其雄风

现货黄金周线三连阳完美收官,从基本面因素来讲,美股的持续重搓促使部分资金对冲进入贵金属投资领域进行多元化配置,波兰央行20年来首次购买黄金,代表价值底若隐若现。欧洲意大利财政预算问题,沙特与美微妙关系引发市场对地缘局势的担忧,也使得黄金受益。image.png

从技术看,在10月11日暴涨近30美元,突破下降通道后,已经确认多方掌控局面。因为从1365至1160已经有200美元的空间,月线六连阴为1997年来首次,技术反抽需求及其强烈。全球最大ETF基金SPDR重买黄金表明了态度,第一波的上涨是被动平盘资金推动的,未来还会有趋势性资金跟买,本周是在清晰获利盘并蓄势上行动能,掌握好低吸节奏。

黄金价值底若隐若现

根据国际货币基金组织数据显示,7月份,波兰国家银行增加了约7吨黄金储备,8月份又增加了2吨黄金储备。虽然增持数量并不大,值得一提的是,这是波兰自1998年以来最大的一次黄金采购。目前波兰的黄金储备处于至少1983年以来的最高水平。

mBankSA银行的一位高级经济学家表示,波兰正在寻求使其外汇储备多样化。也许最基本的原因就在于是黄金当前价格处于低位,再加上对全球通胀上升的预期。贸易摩擦加剧带来的输入性通胀影响尚未体现,美国劳动力市场趋紧亦会提升当地人民薪资水平。

另一位分析师称,波兰购买黄金,可能预示着黄金对各国央行的吸引力正在扩大。他表示,一个更广泛、更有代表性的央行买家群体,对整个黄金市场来说,只能是个好消息。实际上,今年以来,各国央行共购买了264吨黄金,其中俄罗斯居首位。而根据IMF织的数据,到2018年上半年,央行购买的黄金占黄金总需求的10%。

这当中有一部分政治因素,特朗普在极限施压时往往会以美元武器化的方式,在SWIFT体系下,美国有能力将他国排除在清算银行系统之外。换言之,若美国想对他国实施经济制裁,在SWIFT体系下无法用外币结算交换商品。所以,俄罗斯在今年3-4月抛售了美债,并持续购买黄金。

根据外媒汇编的数据显示,最大黄金ETF购买基金SPDR在上周他们已经增加了16.4吨的黄金购买,创今年4月以来的最大值。一般来说黄金价格和资金流动密切相关。在持有量增加的情况下,黄金价格上涨,反之亦然。

从金银比的角度来看,每次触及到80都是一个买点而不是卖点,历史总是惊人的相似,这一点在笔者过去文章中都有详述,不在此多加赘述。

黄金是资产多元化配置的最佳选择

美股在本周依旧未能走出颓势,以纳斯达克指数为例录得周线三连阴,与黄金形成鲜明对比。荷兰合作银行认为,美联储过度加息将把美国经济置入衰退的蛮荒之中。

股票作为一种风险性资产,通常被认为是经济周期的晴雨表。美股的持有者一般是当地的富人阶层,这也是总统特别在意美股涨跌的原因,其背后的共和党正是他的党羽和金主。

不过一旦陷入技术性回调区域,不论是出于落袋为安的考量还是程序化交易的惯性抛盘因素,大部分投资者愿意减仓部分资金分流到贵金属市场。

虽然美债收益率飙升反应了加息预期,使得美元走强,但也反映出通胀可能抬头的可能。融资成本上升压缩当地企业盈利空间,预期美股营收增速放缓使得资金重新考虑黄金这一其他领域投资。

尤其是在近半年跌去200美元后,本身处于近2年来较低水平,2016年之后黄金在1200下方的时间一共不超过2个月。

因为美股的暴跌,全球都出现了对风险资产抛售现象,亚、欧股市同样表现不佳,这样的风险厌恶情绪是会传染的,而黄金在遭到连续抛售后,配比有所降低需得到提升。

欧洲火药桶频发,黄金避险属性闪闪发光

在本周的欧盟峰会上,意大利与欧盟矛盾再次激化而英国脱欧进展也十分缓慢。

欧盟预算执委厄廷格周三表示,或将否决意大利明年预算案,但尚未决定;根据他们提出的数字,很有可能要求意大利修改预算草案。欧盟执委会目前正在审查意大利的预算草案,并可能在下周一之前正式提出对该草案的担忧。如果真的这么做了,欧盟执委会接下来可能会在10月29日之前决定将预算案退回罗马进行修改,这将是一个前所未有的举动。

然而意大利副总理萨尔维尼坚称,不会对财政法令进行改变。意大利总理孔特称,预算数字还不算是最大的偏差。意大利的一些疑欧派官员甚至有回归本币的想法,但没有独立货币、财政政策连脱欧都很难做到,不过此次事件又激化了当地的民粹情绪,难民问题也可能会在未来发酵。

另外,在欧盟领导人峰会上,英欧双方仍希望最终达成协议,但都认为还需要更多时间,首相梅甚至考虑将脱欧过渡期再延长三年。欧盟反面则有启用应急计划的打算,旨在减少最坏情况无协议脱欧带来的负面影响。

这些避险情绪促使了黄金买盘兴旺,本周尽管欧系货币表现不佳,但黄金受到的影响极其有限,经常出现独立性拉升行情。

地缘局势风险加大,黄金成为香饽饽

沙特记者卡舒特失踪事件进一步发酵,此前特朗普称不会因此停止向沙特断供军火,因其还可转向俄罗斯。有分析认为,这件事最终或将演变成两国共同寻找“替罪羊”以转移舆论焦点,因为这种解决办法是最省事的。

美国主流媒体承认,沙特作为美国的长期盟友,对于美国的国家利益和国土安全意义重大。但也有观点认为,两国间的同盟关系应建立在坦承与问责之上。

有前美国政府官员表示,即便两国在一些重要问题上存在深度合作,美国此次也不应轻易放过对沙特的追责。据称,美国国会已有不少议员开始倾向对哈苏吉的死因展开第三方独立调查。外媒称,特朗普未来将面临一场“金钱与道义”的艰苦抉择。目前,美英法等国财长已宣布退出沙特投资峰会。

美国总统特朗普10月18日表示,“显然看似”驻美沙特记者卡舒吉已经死亡,正在等待对该记者失踪事件的调查结果,后果将会“非常严重”。美国国务卿蓬佩奥称,他已告诉总统特朗普,美国应该再给沙特几天时间,以完成对记者卡舒吉失踪事件的调查。

总体两国下调外交关系关系的可能性不大,美国最有可能按疑罪从无的方案处理,但盟友关系经历考验,也是支撑黄金的一个因素。

突破技术性整理区间,空头及时回补认错

在10月10日前,黄金大多时间还维持在1190-1210狭窄的20美元空间运作,但是一旦突破了图中红色下行通道则表明这种多空平衡格局被打破,以大阳线突破关键阻力代表多方上攻的决心和信心。

根据美国期货交易委员会发布的数据显示,在黄金暴涨前一周投机客已经第八周持有黄金净空仓。全球最大黄金ETF——SPDRGoldTrust持仓前一周减少1.47吨,持仓量为730.17吨,为2016年2月19日以来最低水平。

一旦突破关键技术点位比如1210、1214.35,这些投机的空单就会自动平仓推升了黄金10月10日的暴涨,第一波的上涨是平仓盘推动,那么在回调后只要站稳前期平台高点,趋势性做多资金就会寻找二次买点。


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