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意大利制定新税收和支出方案 欧元抗压变强下行或有限

9月5日消息,据报道,意大利成立不久的联合政府计划制定新的税收和支出计划,该国2019年的预算今天再次成为公众关注的焦点。

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对于欧盟来说,最初的预算计划是否遵循欧元区成员国共同努力稳定欧元区的支出指导方针,已变得至关重要。

据报道,意大利领导人周二早上已经开始讨论2009年预算的内容,投资者也密切关注意大利将如何使用欧盟预算规则的限制,如果意大利方面打破了规则,它最终将受到欧盟制裁。

联合政府的两党还表示,他们将扩大意大利的债务规模,以实现他们的选举承诺。意大利财政部长乔瓦尼•特里亚(Giovanni Tria)表示,预算可能包括税收改革和总体基本工资。

其中,五星党的竞选口号是提高穷人的基本工资,而联合党的承诺是减税和精简。

联合政府的高级官员将会见意大利副总理马泰奥•萨尔维尼(Matteo Salvini),并举行首次私人会议,评估政策及其对公共财政的影响。

但随着意大利政府债券收益率继续上升,金融市场显然预计意大利和欧盟之间会出现摩擦。

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惠誉确认意大利的债务评级BBB上周末,但修订其展望由“稳定”下调至“负面”,预测,意大利财政放松的程度可以让公共债务风险更大可能的事件和经济衰退在意大利财政预测自上次评估3月风险增加了。

目前意大利和德国债券收益率的息差扩大至欧洲债务危机以来的最高水平。

然而,三菱UFJ驻伦敦分析师Lee Hardman却持不同观点,他表示,意大利政治风险溢价的较高定价已经存在,对进一步进展的预期可能有限。Hardman预计,在未来几个月公布第一份预算计划前,市场人士仍将感到紧张。

但他也指出,由于近期意大利债券收益率飙升,不利结果的可能性已经被定价。

Hardman警告称,尽管欧元对意大利政治风险的敏感性降低,但欧元近期的反弹可能无法持续。

值得注意的是,在意大利大选后的几个月里,欧元(通常是贸易加权货币)下跌了2-3%,但最近几个月变得更加稳定,即使意大利的政治风险溢价不断扩大,从而证明欧元进一步下跌的风险应该是有限的。

预计,一旦意大利的预算打破欧元区的规则,并对欧元区的金融稳定造成重大影响,欧元大幅向下修正的大门就会打开。


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