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美日贸易谈判即将登场 美日多头或被遏制

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美元兑日元一度跌破111关口,纽约盘跟随美元指数的上涨而震荡走高,收复此前日内跌幅。近期日债收益率大幅攀升,此外,眼下为日本企业分红期,美日贸易谈判在即,美元兑日元后市或将继续承压。

近期日本债券收益率不断上升,10年期日本国债收益率一度刷新近2年记录,日本经济再生相茂木将于周四(8月9日)在华盛顿与美国进行新的贸易谈判,谈判内容包含有关提高进口车关税等相关建设性问题,若美国进一步施压日本,那么需警惕日本股市下行,届时美元兑日元可能承受更大卖压。美日贸易谈判的担忧可能将遏制美元兑日元多头,汇价或难以维持反弹动能,后市下挫可能性较大。

日本央行超宽松货币政策有所遏制日债收益率攀升

上周日本央行公布7月议息会议声明,日本央行称“在进行购债操作时,由于经济和物价变化,收益率可能在一度程度上向下或向上波动”,暗示日本央行对日债收益率波动的容忍度上升。从国际环境来看,美国经济稳定向好,通胀温和上涨,良好的经济基本面支撑美联储持续渐进加息,而这会促进国际资本流向美国,日本的资本则将面临流出。允许债券收益率的波动,能够在一定程度上缓解资本外流的压力。

设定灵活的10年期国债收益率目标实际上略微降低了日本央行宽松政策的“强度”。考虑到宽松的潜在副作用,日本央行去年就开始悄悄“退出宽松”。去年9月,日央行宣布放弃固定的购债规模目标,转至盯住10年期国债收益率。在2017年12月的购债计划中,日央行在维持长期限购债计划不变的同时,缩减了到期期限最多为1年的债券购买量。

上周四10年期日本国债收益率一度升至0.145%,为2017年2月以来新高,逼近日本央行设定的正负0.2%的容许波动限界。8月7日10年期日本国债收益率较上一日大涨5.45%,收盘价0.116%。

近期市场普遍的避险情绪利好日元,另外近期通常是日本企业进行分红时间,每年此时日本各企业转换股息和利息收入,通常会导致美元兑日元承压。


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