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英国脱欧失败或引大动荡 如何交易英镑/美元最有利?

周四(8月9日)留给无序英国脱欧的时间已经不多了。在英镑交易员和策略师中,这一呼声越来越高。因为英国退出欧盟却未就未来经济联系达成协议,摩根士丹利(Morgan Stanley)加入了推荐对冲英国脱欧风险的行列。安联全球投资者(Allianz Global Investors)等资产管理公司都在押注,随着英国退欧的不确定性上升,英镑会出现更大的波动。

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包括Sheena Shah在内的摩根士丹利策略师周三在一份研究报告中写道:“随着英国退欧谈判接近尾声,英镑走软的交易窗口变得越来越短。”该银行推荐的交易“受益于未来几个月英国的不确定性依然很高,也包括如果全球波动性因股市走软而上升。”

英国脱欧失败风险越来越高 如何交易英镑兑美元最有利?

实际上,英镑期权波动率目前正快速上升,此前近几个月一直低于长期平均水平。涵盖英国3月份正式退出欧盟日期的9个月英镑兑美元风险逆转,目前处于18个月来最看空的水平,表明看跌期权的需求远远超过看涨期权。

英镑兑美元策略

摩根士丹利建议买入英镑兑美元三个月平价看跌期权,费用为1.65%。分析师们表示,如果英镑下跌或波动性上升,这种头寸将受益。如果英镑兑美元期权从目前的约1.2890美元跌至1.25美元,投资者将从当前现货价格减去溢价后的差价中获利。

据这家美国银行说,由于据说英国正在为无法与欧盟就未来的经济关系达成协议做准备,10月召开的欧洲理事会(European Council)会议以及12月或1月英国议会就最终退出协议进行的投票都可能成为导火索。

英镑兑美元汇率周四跌至近一年来的最低水平,跌幅进一步加剧,此前英国国际贸易部长利亚姆·福克斯(Liam Fox)在上周末表示,英国脱欧谈判失败的风险已经上升到60%。

尽管如此,摩根士丹利仍认为双方在最后一刻达成协议的可能性很大,英国同意接受货物的共同规则,同时保持对自由流动的管辖权。

这家美国银行的策略师说,英镑近期走软后,明年应会走强。他们预计,到2019年底,英镑兑美元将升至1.50美元,远高于此前对经济学家调查得出的中位数1.42美元。


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