主页> 实时新闻>

为何招商银行可获得银行业较高估值?

招商银行简单分析

一 银行业简介

银行是经营货币和信用业务的金融机构,通过发行信用货币、管理货币流通、调剂资金供求、办理货币存贷与结算,充当信用的中介人。

(1)其主要业务包括:

贷款 (2)存放央行(3)同业存放 (4)投资 (5)手续费及佣金收入

其中 贷款和手续费及佣金收入是主要业务,以招商银行为例,贷款收入和手续费佣金收入分别占比52.13%,21.58%。

(2)银行业的特点

1)高负债经营

银行的基本业务是存贷款,获取净利息收入。存款,同业拆借等都作为负债,且需要支付一定利息。以招商和建设银行,平安银行为例。

因其特殊的经营模式,必然要求银行业的具有很高的资产质量,控制资产端的各项业务的风险,因此在分析银行的价值,重在分析其资产质量,比如不良贷款率,不良贷款拨备率,等。)

2)表外业务的特殊性。

所谓表外业务(Off-Balance Sheet Activities,OBS),是指商业银行所从事的,按照通行的会计准则不列入资产负债表内,不影响其资产负债总额,但能影响银行当期损益,改变银行资产报酬率的经营活动。

狭义的表外业务指那些未列入资产负债表,但同业务和关系密切,并在一定条件下会转为表内资产业务和负债业务的经营活动。通常把这些经营活动称为或有资产和或有负债,它们是有风险的经营活动,应当在会计报表的附注中予以揭示。狭义的表外业务包括:(1),这种承诺又可分为可撤销承诺和不可撤销承诺两种;(2)担保;(3)金融衍生工具,如、互换、、、等;(4)投资银行业务,包括证券代理、和分销、等

广义的表外业务则除了包括狭义的表外业务,还包括结算、代理、咨询等无风险的经营活动,所以广义的表外业务是指从事的所有不在资产负债表内反映的业务。按照巴塞尔委员会提出的要求,广义的表外业务可分为两大类:一是或有债权(债务),即狭义的表外业务。二是金融服务类业务,包括:(1)与咨询服务;(2)支付与结算;(3)代理人服务;(4)与贷款有关的服务,如贷款组织、贷款审批、代理等;(5)进出口服务,如服务、贸易报单、出口保险业务等。

3)风险监管要求

拨备覆盖率拨备覆盖率(也称为"")是实际上银行贷款可能发生的呆、坏账准备金的使用比率。拨备覆盖率是衡量金计提是否充足的一个重要指标。该项指标从宏观上反映银行贷款的风险程度及社会经济环境、诚信等方面的情况。拨备覆盖率是银行的重要指标,这个指标考察的是银行财务是否稳健,风险是否可控。

资本充足率反映在人和人的遭到损失之前,该银行能以承担损失的程度。规定该项指标的目的在于抑制的过度膨胀,保护存款人和其他债权人的利益、保证银行等金融机构正常运营和发展。各国金融管理当局一般都有对商业银行资本充足率的管制,目的是监测银行抵御风险的能力。

二 收入及利润构成

主营业务收入

为何招商银行可获得银行业较高估值?

权益表中收入及费用构成

为何招商银行可获得银行业较高估值?

权益表中收入及费用构成图表

分析:银行业的主要业务构成是净利息收入和手续费佣金收入,分别占比65.57%和28.98%。 费用构成,除业务和管理费之外,资产资产减值损失是一个重要因素。 资产减值损失的最大构成是计提不良贷款拨备。

银行拨备,指的是银行贷款损失准备和银行资产损失准备。银行拨备对提高银行消化的能力具有关键性作用,所以其重要性可想而知。

三 收入及费用主要项目分析

(1)净利息收入分析

为何招商银行可获得银行业较高估值?

利息收入表

(2)手续费及佣金收入分析

为何招商银行可获得银行业较高估值?

(3)费用及减值分析

费用妃哦那个所谓表外业务(Off-Balance Sheet Activities,OBS),是指商业银行所从事的,按照通行的会计准则不列入资产负债表内,不影响其资产负债总额,但能影响银行当期损益,改变银行资产报酬率的经营活动。

为何招商银行可获得银行业较高估值?

为何招商银行可获得银行业较高估值?

权益表中构成费用的主要项目

四 资产质量及不良贷款拨备率

为何招商银行可获得银行业较高估值?

在贷款监管五级分类制度下,贷款可分为(1)正常类(2)关注类(3)次级类(4)可疑类(5)损失类 。不良贷款包括分类为次级、可疑及损失类的贷款。

招商银行2017年的不良贷款率为1.61%,共573.93亿。

(5)抵债资产及减值准备计提情况

为何招商银行可获得银行业较高估值?

截至2017 末,招商银行贷款减值准备余额1,504.32亿 元,较上年末增加404.00亿元;不良贷款拨备覆盖率262.11%,(1504.32/573.93)比较充足,较上年末上升82.09个百分点;贷款拨备率4.22%,较上年末提高0.85个百分点。

五 与平安银行的横向比较

盈利能力比较

分析:从总资产收益率及净资产收益率来看盈利能力,招商银行要高出平安银行很多。公司致力打造轻型银行,是有成效的。

(2)存款贷款结构

存款端

贷款端

存贷利差(单位:%)

分析:招商银行的存款端利息支出相比于平安银行要低很多(1.98-1.27),公司可以以较低的利率贷款,获取优质客户,获得相对较高的存贷利差。平安银行,因成本高,必须以较高的利率发放贷款,但同时可能会引发信用违约。

(3)贷款质量 (单位:%)

分析:招商银行的不良贷款和平安银行相差不大,但加入关注类贷款,平安银行的非正常贷款就明显比招商银行大很多。从逾期贷款看招商银行比平安银行要小很多。

(4)不良贷款拨备率

分析:招商银行的不良贷款拨备比较充分,可以看出公司的经营的稳健,对于防范风险的谨慎。

结语:银行的分析重点在资产质量,在资产质量恶化的情况下,任何指标都成浮云。

1 2 下一页

文章来自:

大家都在看

相关推荐