主页> 实时新闻>

万亿资金涌入可转债市场打新,为何屡屡看走眼

数据显示,万亿资金涌入可转债市场打新。但机构重金云集的明星新券,往往浮亏压力巨大,在未上市之前,转股价值远低于面值。

image.png

A股市场回调的杀伤力与机构的热情在11月激烈碰撞

数据显示,万亿资金涌入可转债市场打新。但机构重金云集的明星新券,往往浮亏压力巨大,在未上市之前,转股价值远低于面值。10月市场走势虽然疲弱,但社保基金在沪市单月大幅增持15.48亿元,创出历史单月增仓新高纪录,让不少机构对于可转债市场重燃信心。

步入11月后,可转债发行加速,多半新券发行不仅在条款上进行了优化,同时也启动了网下申购环节。重拾信心的长线机构资金蜂拥而入,可转债网下打新资金量大幅增长,有的个券打新资金甚至超过万亿元规模。数据显示,去年信用申购模式启动以来,申购规模达到万亿元左右的仅有四只,而今年11月就三只。

其中桐昆转债规模达到1.02万亿元,圆通转债和光电转债均超过了9000亿元。桐昆转债共有920家机构账户参与,光电转债高达1200家机构账户参与。值得关注的是,这些吸引众多机构资金参与网下申购的明星个券明显出现浮亏压力,转股价值明显低于面值。

image.png

其中,桐昆转债的转股价值较面值有近15%的回撤,光电转债回撤6%,圆通转债达4%

“这与近期行情变化过大有关系。由于此前行情较好,多只转债密集发行。其中上周共有五只转债发行,但此后随着正股调整,多只转债转股价值明显低于面值,存在浮亏压力。”一家金融机构人士表示。也有机构人士表示,个别新券存在正股冲击,比如原油大幅走弱,影响了桐昆转债的定价。

26日,百合转债上市首日的走势也低于预期。虽然转股价值高于面值,但市场极度低迷,盘中甚至出现了负溢价率的现象。最终收报于101.50元,将将守住面值。不过,此前巨额网下资金追捧的其他个券依旧没有太多改善迹象,弱势特征明显。有参与转债打新的机构表示,可以吸引万亿资金打新的可转债一般都是资质不错的个券。

image.png

在信用风险陡升的阶段,资金自然选择优质个券。而这些优质个券目前仅仅存在浮亏压力,距离上市还有一段距离,也并非真实亏损。一方面优质个券市场给予的溢价率不一样,因此不一定亏损。同时,即便正股大幅走弱,未来仍可以通过下修转股价的方式保住盈利。数据显示,2018年可转债下修转股价渐入高潮,仅11月份就有蓝盾转债和电气转债选择了下修转股价。

(编辑:果冻)

1 2 下一页

文章来自:

大家都在看

相关推荐