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「中国国际问题研究基金会 」科创基金正式启航 基金公司积极备战迎挑战

  本周五,易方达科技创新基金在首批7只科创板基金中率先发行,其余6家公司华夏、工银瑞信、嘉实等宣布将在下周一开售。从4月22日拿到证监会批文到基金正式面市,仅仅用了不到一周时间。

  这意味着公募基金参与科创板投资即将启航,在资本市场服务科技创新、助力科创产业崛起的过程中发挥专业投资者的重要力量,而普通投资者也可借道公募基金参与科创板。

  科创板相关工作进展迅速

  设立科创板并试点注册制,是立足全国改革开放大局、创新驱动发展的重大战略部署,是深化资本市场改革、服务实体经济创新升级的重大创新举措,也是完善资本市场基础制度、激发市场活力和保护投资者合法权益的重要安排,对中国构建多层次资本市场具有重大意义。

  从证监会、交易所到保荐机构和科技企业,都在星夜兼程加快科创板相关工作的节奏。

  3月2日凌晨,证监会发布《科创板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》和《科创板上市公司持续监管办法(试行)》,科创板“2+6”相关制度规则正式落地,其中关于50万资产和2年证券交易经验的准入门槛令众多投资者望洋兴叹。对此,监管层明确鼓励中小投资者通过公募基金等方式参与科创板投资,分享创新企业发展成果。

  4月23日,上海证券交易所公布了3家企业首轮询问回复,对这3家企业的核心业务、股权结构以及财务会计信息都进行了较为详尽的询问。按照上交所的审核流程,审核机构自受理之日起20个工作日内发出审核问询,且审核问询可多轮进行。

  与上交所公布首轮问询回复同时进行的,是科创板基金的批复与发售。2月22日以来,各大基金公司紧锣密鼓申报踊跃,根据证监会官网数据,截止到4月19日,已经有36家基金公司向证监会申报了80余只科创板方向基金,其中分别约有35只科创板基金和45只科技创新基金。对于科创基金的产品类型和运作方式,银河证券建议少采取灵活配置基金类型,多采取股票投资比例不低于80%的标准股票基金,以便立足长远投资,同时也建议设计合理的封闭期,既有利于投资者积极参与,也便利基金公司的投资运作,又可以为科创板提供中长期资金支持。

  首批7只科创基金竞速发行

  公募基金作为资本市场的重要机构投资者,参与以科创板上市企业为代表的科技创新主题投资,可以通过发挥专业的投资管理能力,遴选符合国家创新驱动发展战略的优质企业进行重点投资,深入参与科创板建设,服务科技创新类企业发展,更好地服务实体经济发展。

  4月22日,南方、华夏、易方达、嘉实、工银瑞信、富国、汇添富旗下的7只科技创新基金正式获批,均为2月22日首批上报的科创主题基金。具体获批的7只基金分别为:工银瑞信科技创新3年封闭运作混合、嘉实科技创新混合、华夏科技创新混合、南方科技创新混合、易方达科技创新灵活配置、汇添富科技创新灵活配置以及富国科技创新灵活配置。

  首批7只科创基金获批之后,仅1到2天,7家科创基金就密集发布发行公告,根据公告,7只产品分别于本周五(4月26日)和下周一(4月29日)正式发行。

  根据发售公告,首批科创基金均设置了10亿元规模上限,由此推算,首批科创基金合计募集总规模将不超70亿元。

  由于科创基金从申报到获批,从预热到发行,市场关注度较高,投资者门槛设定和投资者教育比较充分,会给产品带来关注度的“溢价”;同时,普通投资者参与科创板门槛较高,公募基金作为普惠金融和专业投资工具,大概率会受到投资者的追捧。目前公募直销、银行、第三方等各大渠道都在积极做科创基金的推荐、引流、费率优惠等举措。业内人士估计,首批科创基金大概率会出现“一日售馨”的局面。

  主要为仓位及运作方式差异

  从公开资料上看,首批获批的可投资创业板的基金在投资标的和投资范围上差别并不大。

  从设置的股票仓位限制来说,共有四种仓位设置,被采用最多的为60%-95%,其次为仓位设置0%-95%。具体来看,嘉实、华夏、南方三家基金公司选择采用60%-95%的仓位设置,这3只科创基金均为偏股混合型产品;富国、汇添富两家基金公司采用了股票仓位为0%-95%,两只产品均属于灵活配置型产品;易方达采用的股票仓位设置为50%-95%,这只产品为偏股混合型基金。根据基金合同,上述7只科创基金均可投资港股通股票,持股比例不超过股票资产的50%。

  值得注意的是,从运作方式来看,仅工银瑞信科技创新一只为封闭式设计。华宝证券表示,通过不同类型的基金参与科创板所获得的打新收益厚薄不均。相比而言,科创主题基金中的封闭式产品有望获得更丰厚的打新收益。

  从基金名称来看,首批科创基金均以“科技创新”命名。银河证券基金研究中心认为,科创板基金与科技创新基金是有差异的。一般来说,科创板基金是指基金资产至少80%以上甚至全部投资科创板股票;科技创新基金是指基金资产投向科创板股票以及主板、中小板、创业板上同类型股票,寻求在整个沪深股市中进行科技创新类股票的投资。

  根据4月16日公布的《上海证券交易所科创板股票发行与承销业务指引》,只有以公开募集方式设立,主要投资策略包括投资战略配售股票,且以封闭方式运作的证券投资基金才有资格参与发行人战略配售。这意味着首批7只科创基金中,唯有工银科技创新3年封闭混合可在网上网下打新之前参与战略配售。该产品设置的股票仓位最高可达100%,股票仓位设置范围是60%-100%。

  基金公司积极备战迎挑战

  除积极申报上述相关基金产品外,面对科创板这一巨大市场和热点,各大基金公司也全力备战,紧锣密鼓地准备和扩充相关投研团队。

  毫无疑问,科创板新的发行制度和定价机制对基金公司的专业性提出了更高要求。记者注意到,首批获得科创板基金“准生证”的7家基金公司,均是投资实力强劲的头部公司,且多精选强将联袂管理,比如易方达、工银瑞信和汇添富旗下科创基金均采用“双基金经理制”,易方达科技创新由刘武和蔡荣成管理;工银瑞信科技创新由袁芳和张继圣管理,其中张继圣拥有22年证券从业经验;汇添富科技创新基金由马翔和刘江管理。

  目前科创基金所指的科技创新主要包括坚持面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求的科技创新,主要投资于包括符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高,属于新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业,以及属于互联网、大数据、云计算、人工智能和制造业深度融合等方面的科技创新上市公司。因此,基金管理人在科创领域的投研实力和对成长性企业的甄选能力,将对此类产品业绩至关重要。

  银河证券分析指出,由于科创板实行注册制,科创板股票的二级市场定价、投资运作、交易策略、投资者适当性和现有公募基金有很大不同。在当前大力发展股票方向基金,服务支持资本市场与实体经济的大背景下,预计更多的基金公司将加大在科创板股票上的投资研究投入力度。

  公募基金业对此也是高度重视,全力备战。比如华夏基金就由具备专业背景人员组建了TMT研究团队,对重点关注的新兴技术及其产业化应用进行深度研究并建立全产业链跟踪体系。工银瑞信专门组建科创板研究团队,覆盖TMT、医药、新能源及中游四个组,由8名相关行业板块资深投研人员组成,为科创基金投资提供有力支持。

  业内人士普遍认为,科创板是今年国内资本市场最值得期待的改革创新,各类投资者都给予了强烈关注,公募基金也推出豪华阵容管理团队,渠道的预热也比较充分,首批科创基金有潜力成为“爆款基金”,实现“一日售罄”并比例配售。

  不过,专家也提醒投资者理性投资量力而行。虽然科创板基金的推出降低了投资门槛,为广大不具备直接参与科创板投资资格的中小投资者带来了更多的选择,但需要注意的是,科创板公司的高成长性和波动性必然使得科创板基金也具有高波动性,相比其他基金风险要大一些,投资者还是应该根据自身承受风险的能力购买科创板基金,而且,在购买科创板基金时也要注意配置的比例,不宜过高,特别是在诸多科创板基金中要分析、挑选出适合自己的基金,要量力而行。

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