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美元光芒将渐消 黄金将重拾昔日辉煌

"尽管黄金被视为避险资产,但过去一周作为避险资产的表现并不好,"凯投宏观大宗商品分析师Simona Gambarini在一份报告中称。

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甘巴里尼指出,这不仅反映在周一金价大幅跌破1,200美元,还反映在与日元的比较中。尽管美元升值,但日元在土耳其货币危机期间继续升值。

“有趣的是,黄金和美元被市场上的一些力量视为替代品,”该报告解释道,突显出美元升值和金价下跌之间的强烈相关性。

自春季以来,黄金走弱的一个关键原因是美元普遍走强。大宗商品价格与美元汇率之间往往存在反向关系。但黄金的情况则相反,因为黄金和美元有时可以被视为替代品。

这种现象并不新鲜,很容易追溯到过去20年。Kaitou macro表示,在美元正面压力下,黄金失去了对美元的避险吸引力。

例如,在全球金融危机期间,美元走强,黄金价格下跌了30%左右。黄金价格直到2008年底才开始上涨。这是在美联储降息并启动量化宽松政策后发生的,这导致美元大幅贬值。

报告得出的结论是,每当全球危机发生,美国经济似乎比其他国家更安全时,对冲的直接受益者就是美国国债和美元。

基于这一逻辑,开头宏观认为,金价要到2019年年中才会反弹,预计年底金价不会超过1200美元。

甘巴里尼说:“鉴于我们认为美元将在2019年初保持强势,我们预计金价在那之前不会大幅反弹。”

但是黄金看涨者不应该放弃希望,根据经济研究公司的说法,因为明年将会有很大的不同。

她预测,美国经济将在2019年逆转,未来的经济增长预计将是黯淡的。

“明年黄金将重新焕发光彩。这是因为我们预计美元会下跌,因为美联储将在今年年中左右推迟加息,以应对美国经济大幅放缓的迹象。我们对2019年的预测是1350美元。

随着事态的发展,美国经济可能会变得更糟,有可能出现衰退。

今年夏天早些时候,开头宏观上警告投资者,经济即将放缓,预计到2020年GDP增长1.3%,美联储的紧缩周期将会逆转。

“在财政刺激的推动下,我们预计今年国内生产总值(GDP)增速将达到2.9%,但随着刺激措施的消退以及利率上升对经济的拖累,经济增速将在2019年放缓至2.0%,到2020年仅为1.3%。”在这种情况下,我们预计联邦基金利率将在2019年年中略低于3%的水平见顶,美联储将在2020年前再次降息。


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