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这一条件有可能才是推动金价大幅反弹的关键

最近一份CFTC报告显示,截至11月2日,非商业COMEX黄金净多头头寸较前一周(10月23日-30日)报告减少约50吨,至41吨,不过过去一个月增加了109吨,这反映出投机情绪转向积极。随着投机情绪开始从四季度改善,预计年底前将出现更多的黄金投机买盘,这将推动金价走势大幅反弹。

鉴于以历史标准衡量黄金投机性净多头头寸依然处在极低水平,分析师认为短中期内存在大量空头回补和/或多头加仓的空间,尤其是宏观环境依然利好贵金属的话——美元与美国实际利率承受更多下行压力。

据估计,截至11月2日,ETF投资者持有约2056吨黄金,较前一周报告(10月26日-11月2日)增加约12吨,为连续第四周录得净流入。image.png

上个月风险资产走势震荡,黄金价格受避险买盘提振而上涨,不过,投资者并未陷入恐慌,原因是10月份往往是美股波动率最高的一个月。

在这种背景下,投资者并未一窝蜂涌入黄金之类的避险资产合乎逻辑;他们更倾向于暂时增持现金,直到风暴过去。

长期而言,面对稳健的美国经济数据,美联储势必会继续推进逐步紧缩的政策。日益收紧的美国金融环境可能会导致风险资产波动加剧。此种情况下,黄金等避险资产在接下来几个月可能会变得越来越受欢迎。

综上,随着投机情绪开始从四季度改善,预计年底前将出现更多的黄金投机买盘,这将推动黄金价格大幅反弹,黄金ETF(BAR)的价格也将随之显著走高;2019年黄金ETF流入料将变得更加积极。


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