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杰克逊大厅会议的六大要点是鲍威尔的处子秀。

在美联储(Federal Reserve)回忆录重申加息、澳大利亚政治危机以及中美贸易战加剧等多重因素的推动下,美元汇率在夜间再度攀升,至95.73,创下两周来最大涨幅。现货金受到打压,隔夜下跌逾10美元,触及1183美元的低点。

周五(8月24日)亚洲盘,美元震荡回落,目前交易价为95.48。现货金反弹至每盎司1189.63美元的最高位。截至发稿时,临时价格为每盎司1188.63美元,合0.28%。

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杰克逊霍尔年会的第一天定于今晚开始,鲍威尔的讲话也是本周金融市场的重大事件,预计将对美元、黄金和其他资产产生重大影响。交易员们现在预计鲍威尔仍将保持鹰派立场,如果这样的话,美元将进一步升值,而黄金则有进一步下跌的风险。

杰克逊和霍尔泽在世界央行年会上的六个要点

鲍威尔的演讲

北京时间8月24日22时,美联储主席鲍威尔将以“货币政策在经济变化”为主题发表演讲。这是鲍威尔在杰克逊霍尔(Jackson Hall)年度会议上的首次讲话,会议可能涉及未来利率和资产负债表政策,以及美联储对新兴市场动荡的最新看法。

美联储提高利率

鲍威尔曾在7月表示,目前逐步提高利率是“明智的”。在今年的会议上,鲍威尔可能会透露具体时间。利率的提高将会导致更多的负面因素对黄金等资产产生影响,鲍威尔的讲话将会掀起一股黄金市场的浪潮。与此同时,美元将贬值,新兴市场也将面临压力。

美国资产负债表的政策

目前,美国减少其资产负债表,这将降低银行系统的储备水平,影响美联储联邦基金利率管理的能力,减少美元的流动性,进一步促进新兴市场的动荡,给前端利率施加压力。在Jackson和Holzer的年度会议上,美国的后续政策也将受到广泛关注。

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新兴市场

鲍威尔是否会重申美联储作为全球央行的角色及其责任,或者他是否会坚持“美国优先”的原则。因为美元走强意味着一些拥有大量美元计价债务的新兴市场国家将资不抵债,从而引发财政动荡。更高的利率将削弱新兴市场资产的吸引力。

通货膨胀缓慢

政策制定者们一直试图找出为何通胀水平较低,这涉及到在线零售活动的转变。会议将在Jackson和Holzer的年度会议上讨论。讨论的结果可能会改变企业在全球化市场中的定价行为,特别是可能会限制企业提高价格以满足需求增长的能力。

“明星企业”是唯一一家。

全球工资增长缓慢,劳动力份额下降,生产率增长缓慢。政策制定者一直在努力寻找根本原因,一些经济学家认为,这些全球性问题与亚马逊(Amazon)等“占主导地位”的公司有关,如果年会的辩论证明了这一点,那么就会有货币政策的回应。

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著名投资银行的远见卓识

汇丰银行期待8月24日Jackson Holzer会议的召开:

由堪萨斯联邦储备银行(Kansas Fed)主办的杰克逊霍尔(Jackson Hole)会议将永远吸引市场关注,美联储(Fed)和其他央行的领导人可能会讨论影响金融资产定价的短期政策问题。但近期市场面临的主要金融问题,如全球贸易紧张、新兴市场资产抛售浪潮以及美元走强等,不应成为本次会议的重点。今年的会议揭示了不太可能引起市场变化的新闻。

美国失业率降至3.9%,低于美联储4.5%的长期预期中值,核心个人消费支出(PCE)通胀率为1.9%,接近美联储2%的目标。我们认为,美联储(fed)主席鲍威尔(Powell)可能会重申他在6月时的观点,即“经济强劲,前景是风险平衡的,联邦公开市场委员会(fomc)支持继续渐进加息”。

荷兰银行前瞻性杰克逊大厅会议:鲍威尔可能支持美联储的“金融稳定”政策

杰克逊大厅会议的主题更为神秘,被称为“改变货币政策的市场结构和意义”。美联储官员对此进行了解读,主要是因为跨国公司在众多行业中变得越来越强大、越来越有竞争力,这影响了就业数据。

我们的银行相信,美联储(fed)主席鲍威尔(Powell)将于周五聚焦于鸽派。从最近的市场讨论来看,工资是最主要的问题。影响工资增长的因素有很多,这限制了美联储收紧货币政策。

预计鲍威尔将恢复“金融稳定”。他一直认为,过去的两个商业周期没有结束,不是因为高通胀,而是因为金融稳定。我们希望鲍威尔在这次会议上用这个逻辑来为货币政策的逐渐正常化辩护。

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今天的主要财务数据和事件

14:00德国第二季度GDP年化率最终值

20:30美国耐久财订单月率7月

22时许,美联储主席鲍威尔就“经济货币政策的变化”发表演讲。

第二天凌晨一点,从8月24日到8月24日。


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