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股指期货投资知识:部分交易机制与部分合约分析,沪深300股指期货

合约的时效性

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合约约定的是一段时间后的交易,时间到期需要进行合约的交割,交割完毕合约摘牌,期限的长短由合约月份决定。根据仿真交易合约表,沪深300期货的合约月份为当月、下月连续两个季月,因此,沪深300股指期货合约的最长期限为六个月。

目前主流股指期货合约月份有连续两年八个季月(S&P500)、连续四个季月(KOSPI200和CME的日经225)、连续三个季月(纳斯达克100合约和欧洲斯托克50指数)和当月、下月连续两个季月(恒生指数期货和沪深300期货)等。一般来说,由于远期市场不确定性较大,最近月合约的交易最为活跃。不同的合约月份设计方案,导致上市交易的合约个数不一,也带来新的套利交易的盈利模式。对于投资者来讲,可运用不同期限合约进行市场内价差交易以赚取无风险利润。

防范杠杆交易风险

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由于采用保证金交易,股指期货具有杠杆作用。比如沪深300的保证金是合约值的8%,那就意味着12.5倍的杠杆比例。杠杆比例越高,指数的波动带来盈亏的波动越大,为了防止市场过度反应,沪深300期货合约采用了涨跌幅限制和熔断机制来保证交易的有序进行。

沪深300指数期货的涨跌停板为前一交易日结算价的正负10%,合约最后交易日不设涨跌停板。熔断机制是指对某一合约在达到涨跌停板之前,设置一个熔断价格,使合约买卖报价在一段时间内只能在这一价格范围内交易。沪深300指数期货合约的熔断价格为前一交易日结算价的正负6%,当市场价格触及6%,并持续一分钟,熔断机制启动,在随后的十分钟内,卖买申报价格只能在6%之内,并继续成交,超过6%的申报会被拒绝。投资者可以利用这段宝贵的时间冷静思考,最大幅度的降低自己的损失。十分钟后,价格限制放大到10%。

改变单边市场格局

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在没有股指期货之前,投资者看空现货市场,基本上只有减仓或不进入市场的选择,其结果是不能获利,只能回避其认为的风险。但在股指期货开启之后,投资者可以选择通过做空股指期货的手法,达到看空获利的目的,从而有效改变以往单边市场的格局。

(编辑:柠檬味)

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