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借壳上市 借壳上市是什么意思

借壳上市是指一间私人公司(PrivateCompany)通过把资产注入一间市值较低的已上市公司(壳,Shell),得到该公司一定程度的控股权,利用其上市公司地位,使母公司的资产得以上市。通常该壳公司会被改名。

借壳上市 借壳上市是什么意思

与一般企业相比,上市公司最大的优势是能在证券市场上大规模筹集资金,以此促进公司规模的快速增长。因此,上市公司的上市资格已成为一种“稀有资源”,所谓“壳”就是指上市公司的上市资格。由于有些上市公司机制转换不彻底,不善于经营管理,其业绩表现不尽如人意,丧失了在证券市场进一步筹集资金的能力,要充分利用上市公司的这个“壳”资源,就必须对其进行资产重组,买壳上市和借壳上市就是更充分地利用上市资源的两种资产重组形式。而借壳上市是指上市公司的母公司(集团公司)通过将主要资产注入到上市的子公司中,来实现母公司的上市,借壳上市的典型案例之一是强生集团的“母”借“子”壳。

借壳上市一般都涉及大宗的关联交易,为了保护中小投资者的利益,这些关联交易的信息皆需要根据有关的监管要求,充分、准确、及时地予以公开披露。

借壳是需要支付成本的,直接成本远高于IPO,那为什么有人想借壳?

1、快:IPO核准制之下,不如现在,不用排队,可以立即完成上市;

2、容易:还是核准制之下,IPO审核机构(在国内特指证监会发行部)有各种选美标准,而审核借壳的上市部在相当长的一段时间内对于借壳的标准较IPO比较低(目前的趋势是趋同,但还是有个别差异),对于某些担心自己通不过IPO审核的公司,借壳可以制度套利。

借壳本身不能融资,为啥要借壳?

1、国内的直接融资市场不发达,成为上市公司后,有了许多低成本的直接融资手段,因此上市资格还是很重要的;

2、成为上市公司以后,股份是有市场价的,可以使用股份支付激励团队,或者外延式发展(兼并收购);

3、许多公司里面有PE股东,这些PE是要退出的,只要股份可以有市场交易了,且估值较为理想,PE的退出问题就解决了。


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