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港股价值优势显现 已经具备较好的投资吸引力

随着A股的强势上涨和AH股息差的迅速扩大,恒生AH股溢价指数在3月初创出去年11月以来的新高,H股突出的性价比形成了良好的配置吸引力。

配置良好的吸引力

市场人士预计,在未来两到三个季度,随着美元加息周期和中国和新兴市场经济体的触底反弹,资金可能会逐渐从发达市场流向新兴市场,在香港、中国、高股息率和低估值,有望迎来新一轮的修复的机会。

今年3月,富国银行(Wells Fargo)旗下的恒生中国被动型指数基金(Hang Seng China Passive Index Fund)成立,成为仅投资于香港股市的第九只ETF。其他同类型基金包括:华夏基金恒生ETF、恒生国企、南方基金恒生ETF、h股ETF、平安基金恒生国企、华安基金香港100、亿方达基金h股ETF、建城基金建城h股。其中规模最大、流动性最强的ETF是Efonda h股ETF。截至3月11日,该产品已达79.52亿元,排名第一,其次是华夏基金的恒生ETF(31.7亿元)。其他尺寸相对较小。

Efonda h股ETF追踪的恒生中国企业指数(Hang Seng China Enterprise Index)由40只在香港上市的h股、10只红筹股和主要业务位于中国内地的民营企业组成。该指数是香港市场最知名和最具代表性的指数之一,代表了在香港上市的内地企业的整体表现。

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明显的吸引力

今年以来,香港股市的表现一直落后于A股。香港股票在估值、A股相对价差和股息率方面具有明显的吸引力。

从啊价格差异的角度,根据风数据,恒生AH股溢价指数反映了两个市场之间的价格差异收报123.39点3月8日,这意味着整个A股相对于H股的溢价是23.39%,和H股的相对吸引力大大增加。

作为一个市场连接点,香港股票估值主要受两个因素的影响:流动性,这取决于全球环境;以及取决于中国经济的基本面。在流动性方面,美国股市目前正处于调整期,美联储加息周期预计将于下半年结束,全球资本很有可能回流新兴市场。从基本观点看,国内各项引导资金支持实体经济特别是民营企业发展的政策正在逐步落实,这有利于企业利润的不断提高。占h股指数一半以上的银行、证券公司、保险和其他行业将尤其从中受益。

市场分析人士表示,从估值角度看,港股具有良好的投资吸引力,但机构投资者是港股的主体,风险偏好的上升往往需要明确的利润回升信号作为“催化剂”。如果中国经济回升,美元走软形成共鸣,而中宝的报告显示盈利出现复苏,预计香港股市将启动估值复苏市场。

编辑:会飞的鱼

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