主页> 股票>美股>

「大成价值基金 」美股持续上涨 新兴市场要怎么应对?

  核心观点:

  4月24日,美元指数收于,创下2017年5月以来和触底88后重新走强以来的最高水平,3月20日以来,美元指数累计上升了2%。

  从美国因素看,好于预期的基本面和上涨的美股是美元指数的主要支撑因素:3月非农就业恢复正常,表明美国劳动力市场仍然稳健,零售销售同比、环比均强劲增长,改善了一季度美国GDP增长的预期,美国新屋销售创16个月最高,缓释了美国房地产面临的下行风险,油价持续上升对美国页岩油产业和美国整体通胀都有正向带动,在以上因素推动下,3月底以来美债收益率上行,美德利差走阔。

  2018年12月以来,美股持续反弹,3月20日以来,发达市场中,德股表现好于美股,但美股表现好于日本和其他欧洲市场,4月23日,强劲的一季度财报推动美股股指创历史新高,VIX波动率指数震荡下行并接近2018年以来的最低水平。

  从外部因素看,欧洲货币,特别是瑞士法郎、瑞典克朗的疲弱是美元指数强势的另一面。这主要反映了疲弱的经济数据和仍处于底部的欧洲基本面、悬而未决的脱欧问题和风险情绪好转对避险货币的压制。

  不过,此次强美元对于新兴市场的影响与前期不尽相同。3月20日以来,包括新兴市场在内的全球股票市场普遍出现上涨,原油、铁矿石和CRB综合指数均出现上升,新兴市场面临的资本流动形势和基本面背景均较为乐观。并且,新兴市场货币、人民币均较为强势,在美元指数上升2%的背景下,人民币汇率和MSCI货币指数均仅下降,而中美利差持续回升,已由1月18日低点的30BP回升至4月23日的83BP,离岸在岸汇差收窄甚至在个别交易日呈现正值,人民币汇率指数保持在95以上的高位。这表明,此次美元指数的强势更多反映了美欧之间的相对关系,对于美国与资源国、新兴市场之间的代表性不足(例如澳元仅贬值),暂不需要担忧强美元给新兴市场带来较大压力。

1 2 下一页

文章来自:

大家都在看

相关推荐