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中裕燃气(3633. HK)2018年营业额大升51.1%至76亿港元 末期股息7港仙

中国专业燃气运营服务商 - 中裕燃气(3633.HK)公布2018年录得营业额7,627,088,000港元,较去年同期大增51.1%。营业额增长主要由于在实施「煤改气」政策下工、商业客户天然气消费额及燃气管道建设之接驳收益大幅增加。毛利增加约72.4%至2,221,873,000港元。扣除融资成、税项、折旧、摊销及外汇汇兑影响前之持续经营业务盈利EBITDA上升约62.9%至2,048,801.000港元。

2018年每股基本盈利为24.52港仙,末期股息每股7.00港仙,派息率为28.6%。

不计及外汇亏损以及授股权开支的非现金影响,拥有人应占溢利超10亿港元

公司拥有人应占溢利升至620,684,000港元,较去年同期增加11.2%,增幅较营业额小,主要由于中裕燃气的美元及港元银行借款因人民币自2018年第二季度贬值而产生外汇亏损约321,905,000港元,以及授出购股权开支约58,847,000港元。倘不计及2018年及2017年该等外汇亏损以及授股权开支的非现金影响,2018年拥有人应占溢利超过10亿港元(约为1,001,436,000港元),按年增幅约126.0%。

中裕燃气董事局主席兼执行董事王文亮先生 表示,2018年业绩亦再创历史高峰,无论是销售收入、销气量或新增用户规模等指针都大幅度增长。随着中国国家经济、社会发展和人民群众生活素质等领域不断提升,中国对清洁能源行业提出了更新更高的要求。集团将与时代并进,在巩固天然气主营业务的基础上,继续稳步扩张和加紧渗透现有市场,积极拓展新版图至其他有潜力地区,并加强增值服务发展,全方位加速清洁能源产业布局。中裕燃气行政总裁吕小强先生 补充,未来,集团将专注于相对成熟,有盈利且现金流强劲的并购项目,务求有潜力与集团现有业务创造协同效应并产生额外价值。从长远来看,综合能源业务作为国家能源战略部署及能源改革的支撑,也将成为集团未来发展的另一增长动力。集团将根据客户的特点及需求增加优质试点区域,并利用技术优势,主动配置价值链综合业务,加快发展,在市场竞争中成为最具价值的综合能源服务提供商,跻身能源行业一流企业。

2018年业务回顾

四个主要业务板块包括销售燃气、燃气管道建设及接驳、经营压缩天然气/液化天然气汽车加气站以及增值业务(销售火炉及相关设备)。截至2018年12月31日,集团在中国合共营运61个独家管道燃气项目及覆盖中国可接驳人口15,527,000人。

燃气销售

2018年,燃气销售额约4,871,134,000港元,较去年同期增长约43.3%。燃气销售额约占集团总营业额之63.9%,为集团营业额之主要来源。

在「煤改气」政策推行下,工业客户对天然气需求持续增长。于2018年,工业及商业客户的燃气销售额分别为约3,216,181,000港元及500,141,000港元,较去年同期增加约39.8%及33.3%。年内住宅用户的燃气销售额较去年同期增加34.3%至约837,033,000港元。住宅用户之燃气销售额增长受实施「煤改气」政策。

燃气管道建设

2018年,燃气管道建设之接驳收益约为2,251,268,000港元,较去年同期上升约82.3%,占集团总营业额之29.5%。集团回应「煤改气」政策,在中国各个地区推行多个「煤改气」项目。为住宅用户而设的「煤改气」项目之接驳收益显著增加325.0%至约1,447,721,000港元。年内,集团已为新增668,577住宅用户接驳燃气管道,实现大幅增长约83.1%,其中包括「煤改气」项目之445,324新增住宅用户(按年升300.7%)。于2018年12月31日,集团之住宅管道接驳之渗透率为64.9%。

经营压缩天然气/液化天然气加气站

经营压缩天然气╱液化天然气汽车加气站之收益约为342,365,000港元,较去年同期上升约3.9%,占集团总营业额之4.5%。鉴于天然气成上升,截至2018年12月31日止年度,压缩天然气╱液化天然气汽车加气站之天然气平均售价较去年同期上调12.8%至每立方米人民币3.35元。于2018年12月31日,集团已有62个压缩天然气╱液化天然气汽车加气站,并已着手于中国建设额外9个压缩天然气╱液化天然气汽车加气站。预计所有新建压缩天然气╱液化天然气汽车加气站将于2019年投入运营。

展望2019年

中国政府已表明决心,在2020年前解决空气污染问题并改善国家的空气质量,而天然气将继续成为煤炭之替代品。随着去年在中国建立的多元化天然气供应系统,工业、商业和住宅用户对天然气的强劲需求预期将在2019年持续。根据十三五规划,2020年天然气消耗量将达到3,600亿立方米,比2018年的2,800亿立方米按年复合增长13.3% 。

2019年,在逐步实现「煤改气」转型和中国经济持续增长的背景下,预计集团现有客户对天然气的需求稳定而强劲。集团将步履不停,并将透过争取管道燃气或液化天然气供应,以及集团自有消费品牌「中裕凤凰」之天然气相关增值服务,利用其现有的地理覆盖范围和庞大的客户群进行市场深耕,开发新用户的基础上并发掘已有用户的潜在消费力,加深在覆盖区域的渗透率。然而,考虑到不确定的外部经济状况,集团将在投资新终端市场时采取谨慎态度及严格筛选,以保持财务稳健,维持良好水平的现金流、应收账款及盈利能力。

集团多年来一直寻求通过并购进行扩张。2019年1月,集团收购两家同业公司100%的股权,总代价约为人民币462,000,000元,获得孟州市和温县当地政府之特许经营权于孟州市和温县进行投资、建设和经营管道燃气业务,并提供配套服务。连同集团于焦作市的现有业务,此等收购将进一步增加集团在河南省的立足点,并预期为集团作出正面的财务贡献。

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