主页> 研究报告>行业研究>

银行投资策略月报:三月份策略,灵活性第一

u=3936087599,10212511&fm=26&gp=0.jpg

本报告简介:

三月份,世行的战略从“寻找驴子上的马”转变为“寻找驴子上的马”。股票选择推荐高度灵活的组合:平安银行、兴业银行、宁波银行;低估值组合:南京银行、中信银行、中国银行。

总结:

2月绩效评估:最低板块收益

2月份,银行业整体增长7.7%,在所有行业中排名倒数第二。前五大银行分别是张家港银行(26.7%)、江阴银行(22.3%)、无锡银行(20.6%)、吴江银行(19.1%)和常熟银行(17.7%)。上个月,我们重点关注以下投资组合:平安银行11.4%,兴业银行8.9%,招商银行8.7%,南京银行6.6%,中国银行4.3%,建设银行1.6%。

3月投资建议:灵活性第一

虽然我们在2019年的年度战略报告《秋装冬》中对2009年的银行业持乐观态度,但旗子明确指出:“2019年的银行业就像冬天的棉毛裤——不性感,不时尚,但温暖;不够,不穿。”在市场经济充满不确定性的背景下英蒂,最好的投资策略是骑驴子寻找马匹。银行股扮演着驴的角色。当“马”充满不确定性时,银行股是稳步前进的最佳选择。然而,这个计划没有赶上变化。今年年初以来,去杠杆化和中美贸易谈判都好于预期。股票价格大幅下跌,重叠的政策一直是强有力的支撑,市场风险偏好也开始恢复。在这方面,我们建议银行将选股策略从“驴子找马”转向“驴子找马”,并将弹性放在首位。我们推荐高度灵活的投资组合:平安银行、兴业银行和宁波银行。同时,我们推荐低估值组合:南京银行、中信银行和中国银行。

重点领域:社会金融的可持续性

1。新的信贷和社会金融能在1月份继续吗?

今年1月,新的信贷和社会金融都创造了巨额资金。主要有三个方面:一是季节性因素:早期投资和早期回报;二是政策性因素:鼓励广义货币向广义信贷的传导;三是预期性因素:银行普遍预计资产回报率将在较高水平上下降。基层研究表明,对信贷的有效需求确实在不同程度上减弱了。因此,未来几个月社会金融和信贷的可持续性值得我们关注。我们倾向于认为社会金融的增长率已经触底,然后缓慢反弹。

2。如何推进金融供给侧改革?

在中共中央政治局的第十三次集体研究中,席总书记强调要深化金融供给面的体制改革。市场担心新一波金融去杠杆化是否会再次掀起?毕竟,2018年金融去杠杆化的影响依然存在。我们了解到,此次金融供给侧改革的重点不是再杠杆,而是改善金融供给,这不仅包括拓宽社会融资渠道,还包括完善金融机构的服务体系。

风险因素提示:区域和行业信贷违约爆发

1 2 下一页

文章来自:

大家都在看

相关推荐