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钢铁行业周报:供需平衡,利润区间震荡为主

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市场价格:上周钢铁指数上涨8.66%。上周,与上海、深圳和上海-深圳300指数相比,钢铁指数分别上涨1.89、2.69和2.13个百分点。上周在主要上市钢铁企业中,八一钢铁和沙钢股价涨幅最大,分别为14.64%和12.6%。

钢材价格:我司钢材价格指数上周上涨0.60%。其中,myspiclong和plate指数分别上涨和下跌0.41%和0.85%。3月1日螺纹钢期货主合约收盘价3815元/吨,周涨或减2.25%,螺纹钢现货价3860元/吨,周涨或减1.85%。热卷期货主合约收盘价3825元/吨,周涨或跌3.21%。现场热卷3850元/吨,每周增减1.58%。

成本价:上周铁矿石价格下跌,冶金焦炭价格持平。myipic矿价指数下跌0.73%,其中进口矿价指数周涨跌-0.59%,国内矿价指数周涨跌-1.10%。普鲁士62%的铁矿石指数为每吨87.30美元,涨跌幅度为每周0.69%。铁矿石期货收于每吨625.5元,一周上涨或下跌1.13%。唐山市二次冶金焦价格持平。焦煤和焦炭期货主要周涨跌分别为1.43%和0.23%。唐山废钢价格上涨0.80%。货运指数BDI上涨4.73%。

利润水平:上周钢铁毛利率整体上升,钢铁公司的利润每年都在上升。3月1日,澳大利亚矿山模拟的螺纹钢、热卷、冷卷、中板钢每吨毛利分别为644元、876元、633元和538元/吨,周长比分别为73元、21元、99元和64元/吨。上周,我国163家样本钢铁企业的盈利钢铁企业比例为73.01%,周向增长0.61%,月度增长2.45%。

供应:上周,中国高炉开工率持平。上周,163家样品钢厂的高炉开工率为65.75%。循环率持平,月环比持平。2月上旬,我国重点钢铁企业日平均粗钢产量19219万吨,环比变化5.76%,月变化4.20%。

库存水平:全国主要城市钢材社会库存增长3.87%。2月前10天,重点钢铁企业库存1420万吨,周期性变化32.20%,月变化26.02%。上周,我国五大城市五大钢铁产品社会库存总量为1867万吨,周长比变化3.87%,同比变化67.23%。其中,长木和金属板社会存量分别为1337万吨和530万吨,环比变化分别为5.63%和-0.32%。上周,该港口的铁矿石库存为1.47亿吨,周长与周长之比为0.76%,月变化率为3.39%。

行业动态:多处开展了禁止“地板钢”的专项检查。《钢铁行业消除过剩产能和防止死灰复燃专项抽查公告》要求在天津、银川成立调查组,进一步消除落后产能,消除过剩产能,严格防止钢铁行业死灰复燃。

公告:大冶特钢发布2018年度报告。2018年,公司实现净利润5.1亿元,比上年同期增长29.19%,近七年净利润达到新的新高。全年实现收入125.73亿元,同步增长22.94%。公司还宣布了一项分红计划,每10股向全体股东派发8元(含税)黄金红利。

投资建议:供需平衡,利润区间震荡为主。库存增长低于我们的预期,这表明今年冬天需求和供应之间的平衡更好。2月份,高炉产能利用率继续攀升,比去年提高3个百分点以上。根据经验,3月份将继续增长。我们认为供应潜力仍然存在。新的房地产开工仍令人担忧。今年前两个月房地产销售不佳表明,今年的建筑业并不乐观,但对基础设施的刺激将弥补一些差距。总的来说,我们认为需求将放缓,而供应仍有一定潜力,因此钢铁利润不大可能大幅上涨,基本上仍受一定范围的震荡支配。保持行业中立的投资评级。

风险提示:行业波动依然存在;外贸不确定性风险。

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