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熙伦国际 | 外汇交易ECN平台对交易者到底意味着什么?

众所周知,外汇市场是全球流动性最大的市场,想在外汇交易中胜人一筹,选择一个好的模式和平台所带来的优势是非常明显的。想要进入这个市场,第一步就是要了解不同外汇经纪商的不同运营模式。

在外汇交易中,投资者们面对的交易平台通常有两种模式,一种是做市商平台,而另一种则是ECN平台。

简单来说,在做市商平台上交易,你的对手就是平台,而使用ECN平台,你的订单就会被直接投放到国际市场,由于平台本身不参与客户交易,只赚取手续费,这提供了一个相对公平、安全的交易环境。

什么是ECN?

ECN电子自动撮合成交模式,全称Electronic Communications Network。他其实是一个电子交易网络,属于电子化在金融市场发展的高级阶段,而外汇ECN则是一个使用集中-分散市场结构的外汇交易科技。此模式通过与银行、机构、外汇市场及科技供应者紧密合作来完成。交易者的单子都直接且匿名的挂在这个网络上,每个单子都是同等的地位,按照价格和时间的最优化公平撮合成交。

ECN的前世今生

1.最早ECN

世界上最早的ECN平台要说到成立于1967年Instinet,该公司于1969年成功运营世界上第一个真正意义上的ECN,并被NASDAQ的做市商(market maker)广泛使用,值得注意的是该公司早在1980年就开发出了世界上第一个DMA(direct market access)系统。

早期的ECN比较著名的还有SelectNet、Island和由NYSE ( New York Stock Exchange 纽约证券交易所 ) 和Archipelago并购产生的NYSE Arca。这些ECN主要是被大型交易所的做市商使用,其中NYSE Arca从1996年起就致力于促进美国主要交易所比如NYSE和NASDAQ的电子化股票交易。

2.外汇市场ECN

ECN平台运用到外汇市场则相对股票证券为晚,在外汇领域因外汇市场分为两个层级:银行间市场和零售市场,所以ECN一般也分为规模较大的ECN平台和规模较小的ECN平台。规模较大的ECN平台包括EBS、汤森路透等,而规模较小的ECN平台主要有Currenex、Hotspot、FXall、Lmax等。

ECN的特点

在美国的证券交易市场中,投资者可以选择的证券交易方式主要有两种方式:

一种是通过交易代理商的方式提供一种机制,使买卖者集中在一起并进行交易,实际上交易代理商主要是提供一种交易通道,交易代理商以收取费用为目的,自已不从事委托单的买卖。

ECNs实际上就是这种交易方式,它实际上就是为投资者提供一种交易通道,以向接入其交易系统的用户收取费用为目的;另外一种是交易商市场,交易商在市场上对客户的委托进行买卖,其目的是获取交易利润,这种交易利润来自于委托单的买卖价差,价差越高,其利润越高,价差越小,其利润相反就越小。做市商市场实际上就是这种典型的交易商的模式。

国内的A股市场

从交易本质上讲就是ECN模式,即交易报价完全来自买卖双方,根据价格优先、时间优先的原则对双方单子进行撮合。世界范围内,大部分的股票、期货交易所都采取的是这样的模式。因为在这样的市场中,交易双方包括了大量的散户和机构,流动性充足,交易标的物标准化,交易标的价格合适,交易费用合适,因此可以采用大规模的电子化交易。

而外汇交易呢?

外汇交易的主体是银行、投行、基金、跨国公司等机构,而零售市场交易在外汇交易中的比重相对很小。

近年来,由于电子技术成本的大幅改进,越来越多的散户参与外汇交易,因此外汇交易的ECN模式的门槛也不断降低,越来越多的平台采用了STP、ECN等技术。

ECN模式最大的优点是公平。

因为金融交易市场,是一个双方交易的市场,你买我卖,公平交易,等价交换。而在部分平台中,由于部分流动性由平台方提供,而平台本身又是我们的交易中介,相当于它又是裁判员,又是运动员,有较大的激励来制造不利散户的情况来为自己创造更多的盈利,例如多滑1个点,自己就多赚1个点。而真正的ECN模式,由于平台只负责传递客户的单子,赚取手续费,而客户的单子在统一的交易池与其他对手方进行交易,与平台无关,因此减少了交易商的不公正情况,体现了公平合理。

ECN模式还具有高透明性、公平、高效、匿名的特点。

ECN(Electronic Communication Network电子通讯网络)平台则是外汇经纪商为客户建立的电子化交易平台,在这样的平台上交易,结合外汇市场巨大的流动性,交易机会千千万。

外汇交易的一大特点就是其没有中央交易所,因此,通过ECN,交易者可以直接进入外汇市场。

也就是说,在ECN平台上,客户的订单与市场上其他参与者的订单可以进行交互。

对投资者来说,使用ECN平台,就意味着面对的对手可能是银行、散户交易者、对冲基金、经纪商等任何市场参与者。对投资者来说,只要把自已认为有竞争性的报价发送到ECN系统中,就可以相互之间成为对家做交易。所有交易的订单实时都会有相反操作方向的一方来匹配。ECN平台会在在各个银行及外汇交易平台之间选择最有利于客户头寸的价格来成交,经纪公司赚取适当低比例的佣金。

简单来说,在做市商平台上交易,你的对手就是平台,而使用ECN平台,你的订单就会被直接投放到国际市场,由于平台本身不参与客户交易,只赚取手续费,这提供了一个相对公平、安全的交易环境。

在这种模式下,外汇交易的清算对手是国际大型的交易所或者银行,资金也更安全。

熙伦国际更新了交易账户的ECN结构,引入了新的技术解决方案以及现代化的交易服务器,并新增了一系列流动性供应商。公司的ECN账户得到了进一步的改善,现在我们对ECN结构进行了更新,提高了客户订单的执行速度、稳定性、精准性,此外我们还扩大了流动性供应商列表。

熙伦国际有什么优势?

1、 牌照齐全,强力监管。英国金融市场行为监管局(FCA)监管,客户资金独立存放于一级银行账户中,与公司自有资金隔离.并定期接受监管机构的审计,享有英国金融服务补偿计划(FSCS),高达5万英镑的资金安全保障。

2、 点差极低,最低为0。用户获得的买卖报价是直接从国际市场而来的报价源,用户的交易对手是来自全球各地的机构、个人外汇交易者,ECN平台提供商无需从中赚取点差费用。

3、 CLMFX熙伦免费提供智能EA交易策略。经过深耕细作、反复检验创建的高收益EA智能交易系统,免费提供给用户。风险判断与盈利能力均高于人工操作,可快速响应市场价格趋势,下单、平仓速度快,用户的盈利状况得到进一步保障。

4、 超过30+银行报价。CLMFX熙伦提供超过30家的全球顶级银行外汇报价,用户可自由选择对自己最有利的价格,ECN平台只起到撮合的作用,不会左右交易价格。

5、7X24小时全天候运转VPS服务器。虚拟主机服务让您的交易在任何时间都以最小时间内执行,订单执行速度不超过5毫秒。可以一天24小时使用EA不需要让您自己的计算机运行。

有了熙伦国际的无缝桥接技术,交易者的订单能够直接进入国际间银行进行交易。在ECN的市场环境中所有订单一律等量齐观,并100%自动进行价格匹配成交,彻底隔绝了第三方的干预。对投资者来说,流动性越大就意味着机会越多,熙伦国际让投资者直面国际市场的大量机会,在外汇交易上更有优势。

ECN的关注重点

ECN的关注重点主要有两个:一个是电子技术,另一个则是流动性。

技术:

现代外汇ECN平台提供电子交易网络的通道,并由一级银行供给源源不断的报价。撮合引擎进行limit check并撮合订单,速度一般都在100毫秒以内。

ECN平台中,撮合是由报价驱动并有所有订单撮合的价格,点差是浮动的,但是源于多家银行的竞争,美元直盘和欧元交叉盘的点差在1-2之间。订单簿不再是一个发给个体做市商的路由系统,而是揭示实时的外汇货币类型最优报价的book,通过ECN,货币交易者将从更透明的价格、更快的执行速度、更充沛的流动性获益,银行也因更少的人工操作而降低交易成本。

聚合技术的发展以及搜寻交易对手成本的下降、订单簿揭示的信息更少推动了规模较小的ECN平台的发展。

流动性:

流动性对于一家ECN来说,非常的重要,如何吸引到这些流动性。首先取决于交易中心执行交易的质量。ECNs首先能获取一定的市场份额就主要是其能积极利用信息技术的进步提高交易质量,为经纪商的客户能实现比传统市场上更优的委托执行价格,为投资者节约了交易成本。

流动性临界规模和经纪商的拉拢:

市场的发展初期,在所参与的投资者非常有限的情况下,流动性方面的低水平循环可能会长期存在,只有在流动性水平达到一定的临界规模之后,市场的自增强的机制(流动性越强,参与该市场的投资者也越多,而投资者越多相反又会提高市场的流动性,而这又会进一步吸引投资者参与)才会发生作用,市场的良性循环才会形成。

为了突破鸡生蛋与蛋生鸡的低水平循环,来达到流动性的临界规模,大部分ECNs首先在成立时就主动拉拢大的经纪商、机构投资者成为其大的股东,使ECNs成为这些大的经纪商与机构投资者的子公司,从而有利于实现客户委托单的公司内部化;这是ECNs厂商的一种典型做法,如高盛同时投资了BRUT、Archipelag等ECNs厂商,美林同时投资了BRUT、Archipelago、Island等ECNs厂商。

哪些人需要ECN模式的平台?

日内、短线交易者,长线的期货交易者,资金较大且有海外账户。

符合以上资质的朋友,我觉得你可以尝试一下做ECN账户,交易成本的降低能让你获得更丰富的利润,超快的交易速度能让你在超短交易中游刃有余、抢占先机,期货的无持仓成本能够让长期交易者节约很大的一笔利息费用,海外账户能让你顺利的完成出入金的过程。

熙伦国际ECN平台和MT4使交易处理得更快、更利落,交易规模和数量远远超过任何平台。以高频、低延迟性能而设计,熙伦国际为包括交易商、银行、外汇券商、机构经纪、基金经理等买方和卖方机构进行了优化。~


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